Solutions pour courtiers forex au Moyen-Orient : régulateurs

De quoi un courtier forex au Moyen-Orient a-t-il réellement besoin ?

Un courtier forex au Moyen-Orient a besoin de trois choses qui viennent rarement du même fournisseur : une licence couvrant les clients qu’il veut servir, une plateforme de trading paramétrée selon les règles de son régulateur pour les particuliers, et des logiciels clients qui fonctionnent correctement en arabe. La plupart des plans de lancement que nous voyons traitent à peu près bien les deuxième et troisième points et laissent le premier dans le flou, ce qui est la manière la plus coûteuse de procéder.

La région ne forme pas un marché unique. Les Émirats arabes unis comptent à eux seuls trois régulateurs des valeurs mobilières dotés de règlements distincts ; l’Arabie saoudite a sa propre Capital Market Authority, très stricte envers quiconque démarche le Royaume ; et Bahreïn, le Qatar, Oman, le Koweït et la Jordanie ont chacun leur autorité. Une équipe basée à Dubaï qui vend à Riyad a affaire à au moins deux régimes, pas à un seul.

Ce qui est généralement commun à tout le Golfe, c’est le côté client : une grande partie des clients demandent des comptes sans swap (islamiques), l’arabe est attendu sur chaque écran que voit le client, et les apporteurs d’affaires assurent une large part de l’acquisition. Ces trois réalités pèsent davantage que n’importe quelle règle isolée sur la conception des groupes MT5, sur le CRM et sur le paramétrage des commissions.

Quel régulateur délivre les licences aux courtiers forex à Dubaï et aux EAU ?

Cela dépend de l’endroit où l’activité est implantée. Dans le Dubai International Financial Centre (DIFC, la zone franche financière de Dubaï), le régulateur est la Dubai Financial Services Authority (DFSA) ; dans l’Abu Dhabi Global Market (ADGM, la zone franche financière d’Abou Dhabi), c’est la Financial Services Regulatory Authority (FSRA) ; sur le territoire onshore, dans le reste des EAU, c’est la Capital Market Authority fédérale, qui s’appelait jusqu’au 31 décembre 2025 la Securities and Commodities Authority (SCA).

Le point de départ de la DFSA est sans détour. L’article 41(1) de la DIFC Regulatory Law (loi réglementaire du DIFC) dispose qu’« une personne ne doit pas exercer un service financier dans le DIFC ou depuis celui-ci » sauf exemption, ce qui signifie en pratique une licence DFSA pour quiconque traite avec des clients depuis le centre. L’ADGM fonctionne de la même manière, avec une Financial Services Permission (autorisation de services financiers) délivrée par la FSRA.

Pour l’activité onshore, le changement de nom a plus de portée qu’il n’y paraît. Le cabinet d’avocats Dechert relevait en février 2026 que les nouvelles lois fédérales « s’appliquent aux activités menées aux EAU en dehors des deux zones franches financières », et que l’article 2(1)(d) vise « toute personne ciblant des clients aux [EAU] », même lorsque l’activité est exercée depuis l’étranger ou depuis une zone franche. La même note indique que l’article 71 prévoit une peine d’emprisonnement d’au moins un an et des amendes très élevées en cas d’activité sans licence, et que « nous n’avons pas encore vu d’orientations de la CMA sur son approche des activités transfrontalières ».

La SCA est-elle toujours le régulateur des EAU en 2026 ?

Non — plus sous ce nom. La page de l’autorité elle-même cite, comme première disposition clé du nouveau cadre, le « changement de nom de la Securities and Commodities Authority en Capital Market Authority ». La même page indique que les deux décrets-lois introduisent aussi de nouvelles activités financières réglementées, encadrent un fonds de protection des investisseurs et un fonds de garantie du règlement, et donnent à la CMA des pouvoirs sur les personnes d’importance systémique et en matière d’intervention précoce.

Pour un courtier, cela a deux conséquences pratiques. D’abord, les documents, sites web et contrats clients qui mentionnent encore « réglementé par la SCA » paraîtront dépassés à quiconque vérifie, y compris les examinateurs des stores et les prestataires de paiement. Ensuite, la correspondance entre les anciennes catégories de licence de la SCA et la nouvelle loi doit être confirmée auprès de la CMA ou d’un avocat aux EAU, et non supposée ; nous n’avons vu aucune orientation publiée qui règle toutes les questions de correspondance.

Des commentaires de cabinets de conformité début 2026 laissaient entendre que les titulaires de licence existants pourraient poursuivre leur activité dans le cadre de leurs autorisations actuelles, mais il s’agit d’une lecture de seconde main. Si votre plan d’affaires en dépend, demandez une position écrite.

Quelles règles d’effet de levier et de marge s’appliquent aux particuliers dans le DIFC et l’ADGM ?

Dans le DIFC, une société qui traite ce que la DFSA appelle des Restricted Speculative Investments (investissements spéculatifs restreints) — CFD à effet de levier et forex au comptant reconductible — doit percevoir d’un client particulier une marge d’au moins 3,3 % sur une paire de devises majeure, soit un effet de levier d’environ 30:1. Le COB 6.16.6 fixe des planchers plus élevés pour tout le reste : 5 % pour les paires non majeures, les grands indices actions, les titres d’État et l’or ; 10 % pour les indices non majeurs et les matières premières autres que l’or ; 50 % pour les crypto-jetons ; et 20 % pour tout autre sous-jacent.

La même section ajoute les protections que reconnaîtront les courtiers familiers des règles européennes. En vertu du COB 6.16.7, une société doit veiller à ce que les fonds propres nets d’un compte de particulier ne descendent pas sous 50 % de la marge totale, et clôturer toutes les positions ouvertes lorsque c’est le cas. En vertu du COB 6.16.8, la responsabilité d’un client particulier « est limitée aux fonds présents sur ce compte de trading » — c’est la protection contre le solde négatif. Le COB 6.16.10 demande aux sociétés de prendre des mesures raisonnables pour que les clients particuliers ne paient pas leur marge par carte de crédit ou au moyen d’une facilité de crédit d’un tiers.

Le règlement de conduite de l’ADGM consacre un chapitre aux produits à effet de levier de gré à gré, avec des dispositions de même nature sur la marge, la clôture des positions et le solde négatif. Nous n’avons pas pu charger le texte en vigueur des règles de l’ADGM lors de la mise à jour de cette page ; nous n’en citons donc pas les chiffres ici. Consultez le règlement de la FSRA en ligne, car l’ADGM le révise régulièrement.

Rien de tout cela n’est paramétré par le régulateur. Tout finit en paramètres de groupes MT5, niveaux de stop-out, taux de marge des symboles et règles de paiement du CRM, et quelqu’un doit les construire et les tester. Le tableau ci-dessous montre comment nous transposons les règles de la DFSA lorsque nous configurons l’environnement d’un client.

Un courtier du DIFC ou de l’ADGM peut-il rémunérer des apporteurs d’affaires ?

Oui, mais pas n’importe qui. La règle de la DFSA est courte et laisse peu de marge : une société qui traite des Restricted Speculative Investments « ne doit pas accepter l’apport d’un client particulier effectué contre rémunération par une personne non réglementée ». Autrement dit, un apporteur rémunéré de clients particuliers doit être réglementé.

Cela change la façon de construire le volet IB du CRM. Un réseau d’IB dans le Golfe mêle souvent partenaires réglementés, affiliés non réglementés et traders « communautaires » individuels. Sous licence DFSA, le CRM doit savoir quels partenaires ont le droit d’être rémunérés sur des apports de particuliers, conserver leur statut réglementaire dans un dossier et cesser de verser des commissions lorsque ce statut expire. Nous travaillons avec notre propre CRM pour courtiers et avec des CRM partenaires, et proposons celui qui correspond à votre modèle d’IB ; le nôtre gère les hiérarchies d’IB et les plans de commission. La règle qui détermine qui peut être rémunéré est fixée par votre responsable de la conformité, et nous la faisons appliquer par le paramétrage.

Les courtiers agréés hors des EAU exploitent souvent eux aussi d’importants réseaux d’IB dans le Golfe. La légalité de ces réseaux dépend de leur propre licence et des règles des EAU et de l’Arabie saoudite sur le démarchage des résidents, c’est-à-dire précisément la question à laquelle la CMA n’a pas encore répondu dans des orientations publiées.

Puis-je servir des clients saoudiens avec une licence des EAU ou offshore ?

En général, pas en les démarchant activement. Le guide réglementaire de Baker McKenzie indique que « la CMA interdit strictement à toute personne d’exercer une activité sur valeurs mobilières en Arabie saoudite » — ou pour une personne se trouvant en Arabie saoudite — sans agrément ni licence de la CMA, et qu’une publicité sur valeurs mobilières inclut les contenus accessibles par internet à des personnes en Arabie saoudite.

Le guide décrit une exemption étroite de sollicitation inversée (reverse inquiry) : le client doit faire la première démarche, l’exemption ne vise que les institutions et les particuliers dépassant des seuils élevés d’actifs nets ou d’investissement précisés dans le guide, et les valeurs mobilières ne doivent être ni émises ni cotées en Arabie saoudite. Il s’agit d’une dérogation propre à la banque privée, pas d’une voie ouverte à une société de courtage forex pour particuliers.

La CMA saoudienne décrit son propre rôle comme la supervision du développement du marché des capitaux, notamment « l’édiction de règlements et de règles pour mettre en œuvre la Capital Market Law ». Nous n’avons pas vérifié quelles autorisations de forex de gré à gré ou de CFD pour particuliers la CMA accorde aujourd’hui, et nous ne l’affirmerons donc pas ; si les clients particuliers saoudiens sont au cœur de votre projet, c’est la première question à poser à un avocat habilité en Arabie saoudite.

La même prudence s’impose pour Bahreïn (Central Bank of Bahrain), le Qatar, Oman, le Koweït et la Jordanie. Chacun a son propre régulateur et ses propres règles en matière de démarchage transfrontalier. Nous les citons pour qu’ils figurent sur votre liste de contrôle, non parce que nous pourrions vous dire ce qu’ils autorisent.

Comment fonctionnent les comptes islamiques sans swap sur MT5 ?

Sur MT5, un compte sans swap est généralement un groupe de clients distinct dont les symboles ne supportent aucun swap au jour le jour, toute charge de substitution étant appliquée de manière contrôlée et documentée. La plateforme le prend en charge directement : la documentation de MetaQuotes énumère les modes de calcul du swap par symbole, et la référence MQL5 comprend un mode décrit comme « Swaps disabled (no swaps) » (swaps désactivés).

MT5 permet aussi de fixer un multiplicateur de swap pour chaque jour de la semaine. L’aide de MetaQuotes explique que le triple swap habituel du mercredi n’est qu’un coefficient de 3 appliqué ce jour-là, et que « le swap n’est pas facturé les jours de semaine pour lesquels aucun coefficient n’est indiqué ». Pour les groupes sans swap, nous utilisons normalement des surcharges de symboles au niveau du groupe plutôt que des symboles distincts, afin que les prix, les sessions et la marge restent identiques à ceux du compte standard et que seul le financement diffère.

La question commerciale est de savoir comment remplacer le swap sans le recréer sous un autre nom. Les courtiers publient des réponses différentes. La page de Tickmill sur le compte islamique, par exemple, indique que ses frais « ne s’appliquent qu’à certains instruments et commencent après un délai de grâce déterminé » et sont « appliqués aux comptes MT4 et MT5 sans swap sous forme d’écriture distincte sur le solde à 00 h 00, heure du serveur ». D’autres courtiers élargissent les spreads des groupes sans swap ou facturent des frais de gestion forfaitaires. Quel que soit votre choix, il doit être examiné par votre conseiller en charia, inscrit dans le contrat client et appliqué de manière systématique par le système, et non par un dealer à minuit.

Comment éviter les abus sur les comptes sans swap ?

Essentiellement par des règles arrêtées avant le lancement et une surveillance après. L’abus le plus courant consiste, pour un client, à conserver d’importantes positions de portage — acheteuses sur des devises à fort rendement — sur un compte sans swap afin d’encaisser un avantage de financement que le compte n’a jamais eu vocation à offrir, parfois couvert par une position inverse ailleurs.

Le module d’automatisation de MetaQuotes mentionne la possibilité de « facturer automatiquement des frais d’inactivité ou des frais de gestion sur les comptes sans swap », et peut « synchroniser les données entre MetaTrader 5 et le CRM de votre société de courtage ». Nous utilisons ce type de logique, ou des scripts équivalents côté CRM, pour signaler les comptes qui conservent la même position de portage pendant des semaines, appliquer les frais publiés après le délai de grâce et replacer, avec préavis, les clients non éligibles dans les groupes standard.

Le CRM compte autant que le serveur. L’éligibilité (qui peut demander un compte sans swap), la déclaration signée par le client et la piste d’audit de chaque changement de groupe ont leur place dans le dossier client. Si un régulateur, un auditeur ou un comité charia demande pourquoi un client a été déplacé, la réponse doit être accessible en un clic.

Les clients du Moyen-Orient ont-ils besoin de plateformes de trading en arabe ?

Oui, si vous visez sérieusement les clients particuliers du Golfe. L’arabe sur le seul site web ne suffit pas : c’est sur les écrans de trading, les tickets d’ordre, les notifications et l’espace client que les clients commettent des erreurs, et c’est là que la mise en page de droite à gauche doit fonctionner correctement, et non comme un simple reflet de l’anglais.

Notre WebTrader à votre marque et nos applications de trading iOS et Android sont livrés en anglais, en turc et en arabe, avec une mise en page entièrement de droite à gauche pour l’arabe. Les nombres, les prix et les graphiques restent de gauche à droite, là où les traders les attendent ; les menus, libellés et boîtes de dialogue sont inversés. Vous pouvez le vérifier vous-même dans la démo du WebTrader et la démo de l’application mobile, toutes deux connectées à un véritable serveur de démo MT5 : passez la langue en arabe et placez un ordre en attente.

L’anglais reste la langue de travail de la plupart des équipes conformité du Golfe : le back-office du CRM fonctionne donc généralement en anglais, tandis que les pages destinées aux clients sont dans les deux langues. D’autres langues courantes parmi la clientèle expatriée de la région peuvent être ajoutées dans le cadre d’un projet ; interrogez-nous sur la langue concernée avant de supposer qu’elle est prête.

Quels moyens de paiement utilisent les courtiers du Golfe ?

Le virement bancaire est la colonne vertébrale de la plupart des courtiers réglementés du Golfe, complété par les cartes et les portefeuilles électroniques lorsque la licence et le prestataire de paiement le permettent. Les moyens que vous pouvez réellement proposer dépendent moins de la technologie que de deux autres facteurs : ce que votre régulateur autorise et les prestataires qui acceptent d’intégrer un marchand de trading à effet de levier dans votre juridiction.

La règle de la DFSA sur les cartes de crédit illustre bien la façon dont le régulateur façonne la caisse. En vertu du COB 6.16.10, une société du DIFC doit prendre des mesures raisonnables pour empêcher les clients particuliers de payer leur marge par carte de crédit ou au moyen d’une facilité de crédit d’un tiers : le CRM doit donc distinguer les cartes de débit des cartes de crédit au niveau du prestataire, bloquer ces dernières pour les groupes de particuliers et conserver une trace du contrôle.

Nous connectons le CRM aux prestataires de paiement et aux banques avec lesquels vous contractez ; nous ne fournissons ni licences de paiement ni comptes marchands. Un conseil pratique tiré de nos projets dans la région : sécurisez au moins deux prestataires avant le lancement, car l’entrée en relation d’un marchand forex aux EAU peut prendre plus de temps que le développement de la plateforme. Si vous avez déjà des offres de prestataires, envoyez-les-nous sur Telegram et nous vous dirons ce qu’implique l’intégration.

Grey label, white label ou licence MT5 propre pour une société de courtage du Golfe ?

Pour la plupart des nouvelles marques du Golfe, un grey label MT5 est le démarrage le plus rapide : un grey label MT5 est une société de courtage installée sur le serveur MetaTrader 5 sous licence d’une autre société, où vous disposez de vos propres groupes de clients et de votre marque sur le WebTrader, les applications mobiles, le CRM et l’espace client, tandis que la licence du serveur MT5 reste au fournisseur. Il ne vous donne pas de licence de services financiers ; c’est une question distincte.

Un white label MT5 offre davantage de maîtrise sur les symboles, les groupes et les conditions. La disponibilité d’un nouveau white label dépend de l’approche actuelle de MetaQuotes (la presse spécialisée et plusieurs fournisseurs ont rapporté en 2022 que MetaQuotes avait durci ou suspendu dans de nombreux cas l’octroi de nouveaux white labels) : nous vérifions donc chaque cas avant de promettre quoi que ce soit ; notre guide sur la politique white label de MetaQuotes rassemble les deux points de vue, avec leurs dates. Une société agréée par la DFSA ou la FSRA envisagera souvent plutôt sa propre licence MT5, car les régulateurs attendent un contrôle clair des systèmes qui détiennent les positions des clients.

La page de commande de MetaQuotes présente trois niveaux de licence MT5 selon la capacité : Entry pour 1 000 comptes réels, Standard pour 25 000 et Enterprise pour 200 000. MetaQuotes ne publie pas ses prix. Dans les demandes que nous traitons, la licence est facturée mensuellement à un tarif qui dépend du niveau, et une licence Entry exige le paiement de trois mois d’avance. Nous intervenons comme consultants sur cette demande, en préparant les exigences de MetaQuotes et en conduisant la procédure, contre des honoraires chiffrés projet par projet. Écrivez-nous et nous vous enverrons des chiffres à jour pour le niveau dont vous avez besoin.

Si vous avez spécifiquement besoin de MT4, écrivez-nous et nous vérifierons la disponibilité pour votre cas ; MetaQuotes indique que les nouvelles licences MT4 ne sont plus en vente, et nous ne le promettons donc jamais à l’avance. La comparaison des différentes voies figure dans white label ou grey label.

Que met en place FXUP pour une société de courtage au Moyen-Orient ?

Nous mettons en place et exploitons la technologie entre le serveur MT5 et le client. Sur un projet type dans le Golfe, cela couvre l’environnement grey label ou white label MT5, des groupes de clients standard et sans swap avec les niveaux de marge et de stop-out validés par votre équipe conformité, le WebTrader et les applications mobiles en arabe et en anglais, le CRM (le nôtre, ou un CRM partenaire lorsqu’il convient mieux à votre activité) avec le KYC, les dépôts et retraits, les commissions IB et la synchronisation des comptes MT5, ainsi que l’intégration du fournisseur de liquidité. Le copy trading et le PAMM peuvent être ajoutés lorsque votre licence les autorise.

Les applications mobiles peuvent être publiées sur l’App Store et Google Play sous vos propres comptes développeur. Les deux stores attendent une licence pour les pays où une application de trading est disponible : la liste des pays sur les stores doit donc correspondre à votre licence. Notre guide sur l’approbation des applications de trading sur les stores détaille l’examen.

Ce que nous ne faisons pas : nous ne sommes pas un courtier, nous ne détenons pas votre licence et nous ne donnons pas de conseil juridique. Nous pouvons vous présenter des voies de licence par l’intermédiaire de partenaires et, en tant que cabinet de conseil, nous prenons en charge pour nos clients les exigences de MetaQuotes et la demande de licence MT5, contre rémunération ; la décision du régulateur appartient au régulateur, et celle de MetaQuotes à MetaQuotes. FXUP est indépendante et n’est pas affiliée à MetaQuotes.

Combien de temps faut-il pour lancer une société de courtage dans le Golfe ?

La technologie est la partie courte. Un grey label est généralement en production en une à deux semaines environ, et un white label en deux à quatre semaines environ, une fois les documents, la personnalisation et la liquidité prêts. La licence est la partie longue, et c’est elle qui fixe la véritable date de lancement de toute société de courtage réglementée dans le Golfe.

L’ADGM publie sa procédure de façon transparente, ce qui facilite la planification. La FSRA énumère huit étapes — prise de contact, demande de renseignements, proposition (un projet de plan d’affaires réglementaire), dépôt du dossier avec les frais de demande, instruction comprenant des entretiens avec les personnes à agréer, accord de principe assorti de conditions préalables, réalisation (licence commerciale, locaux dans l’ADGM, comptes bancaires et capital) et enfin la Financial Services Permission. Le développement de la plateforme doit s’achever pendant la phase de réalisation, pas avant l’accord de principe, sinon vous payez un système que vous ne pouvez pas utiliser.

Le capital minimum est fixé par le régulateur pour chaque catégorie de licence, et la DFSA, la FSRA et la CMA ont chacune leurs propres règles prudentielles. Notre présentation des juridictions de licence compare les principales voies, et le guide du coût technologique explique ce qui fait varier la partie plateforme du budget et ce que doit contenir un devis. Pour des chiffres à jour sur une configuration FXUP, interrogez-nous directement.

Que doit contenir la liste de contrôle du lancement d’une société de courtage au Moyen-Orient ?

Une courte liste, suivie dans l’ordre, évite la plupart des retards que nous constatons. L’ordre compte : d’abord le périmètre de la licence, ensuite le paramétrage, enfin les interfaces.

1. Fixer le périmètre de la licenceChoisissez le régulateur (DFSA, FSRA, CMA des EAU ou une licence ailleurs), les types de clients et les pays que vous démarcherez. Obtenez par écrit de votre conseil la position pour l’Arabie saoudite et les autres pays du CCG.
2. Choisir la voie MT5Grey label, white label ou licence MT5 propre, selon vos besoins de maîtrise, les attentes du régulateur et le calendrier.
3. Rédiger les conditions de tradingTaux de marge par classe d’actifs, stop-out au niveau requis, traitement du solde négatif et modèle de frais sans swap, validés par la conformité et par votre conseiller en charia.
4. Concevoir les groupes de clientsGroupes de particuliers standard et sans swap, groupes de professionnels lorsque c’est permis, et groupes de test. Chaque groupe correspond à un ensemble de conditions documenté.
5. Paramétrer les règles IB et de paiementEnregistrez dans le CRM le statut réglementaire de chaque IB, bloquez les apports rémunérés que votre licence interdit et configurez les règles relatives aux cartes avec vos prestataires.
6. Localiser et personnaliserArabe et anglais sur le WebTrader, les applications et l’espace client ; listes de pays sur les stores alignées sur votre licence.
7. Tester de bout en boutSur l’environnement de démo, ouvrez des comptes, déposez des fonds, poussez une position jusqu’au stop-out, déclenchez une correction de solde négatif et versez une commission IB avant d’accueillir le moindre client.

Comment engager la discussion avec FXUP ?

Envoyez-nous trois informations : où votre société est ou sera agréée, dans quels pays vous voulez des clients et si vous avez besoin de comptes sans swap dès le premier jour. Cela nous suffit pour recommander une voie et esquisser ce qu’implique la mise en place. Le plus rapide est WhatsApp ; pour les documents et les plans d’affaires, Telegram ou l’e-mail conviennent mieux, et le formulaire de contact se prête à une demande formelle.

Si vous détenez déjà une licence DFSA ou FSRA et souhaitez changer d’interfaces clients ou de CRM, dites-nous ce que vous utilisez aujourd’hui. Nous étudierons le chemin de migration avant de parler de quoi que ce soit de nouveau.

Questions fréquentes

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